近年來，隨著鼓勵社會資本參與醫(yī)療體制改革和投資醫(yī)療行業(yè)的政策不斷出臺，進一步推動了醫(yī)院行業(yè)走向市場，整個醫(yī)院的并購活動呈現(xiàn)出顯著上升趨勢。

戰(zhàn)略投資者和私募股權投資者紛紛看好醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，尤其是戰(zhàn)略投資者紛紛延伸發(fā)展或者跨界投資健康產(chǎn)業(yè)，復星醫(yī)藥是較早進入醫(yī)院的上市公司，2011年，其便收購了合肥的濟民腫瘤醫(yī)院和岳陽廣濟醫(yī)院，開始涉足國內醫(yī)院市場，隨后還陸續(xù)收購了和睦家醫(yī)院、佛山禪城醫(yī)院等。在近兩年來，千足珍珠 、恒康醫(yī)療 、康美藥業(yè) 、信邦制藥 、海南海藥、蘇寧環(huán)球、東方海洋、神州長城、鳳凰醫(yī)療、金陵藥業(yè)等數(shù)十家上市企業(yè)均積極開展了醫(yī)院并購事項。目前來講，整個醫(yī)院并購業(yè)界呈現(xiàn)如下態(tài)勢：

1.綜合性醫(yī)院收購持續(xù)增長，超過專科醫(yī)院收購

盈利良好、可復制性強且醫(yī)療風險較小的連鎖型?？漆t(yī)院，最受投資者青睞，但隨著資本的涌入，這類標的逐漸稀缺。盡管綜合醫(yī)院的投資規(guī)模、管理難度要大于?？漆t(yī)院，而盈利能力、可獲得性和可復制性則明顯弱于?？漆t(yī)院，但是目前具有一定規(guī)模、有穩(wěn)定現(xiàn)金流且能通過投資提升業(yè)績的二、三級綜合醫(yī)院成為目前國內醫(yī)院并購的主流，呈大幅增長，目前已經(jīng)超過?？漆t(yī)院。

2.公立醫(yī)院的并購興起，多種模式共同推進

從2015年來，對于公立醫(yī)院的并購穩(wěn)定增長，被并購醫(yī)院主要為綜合性二級甲等醫(yī)院。基于收購公立醫(yī)院重要的戰(zhàn)略意義，例如：可以承接優(yōu)良的醫(yī)療服務項目和醫(yī)療管理體系；可以承接多年沉淀、忠誠的醫(yī)療客戶資源；有望發(fā)展成為自身發(fā)展醫(yī)療服務的人才儲備與培訓基地；可以為自身未來發(fā)展醫(yī)療衍生業(yè)務夯實基礎，比如養(yǎng)老業(yè)務的“以醫(yī)助養(yǎng)”，所以有多家上市公司布局公立醫(yī)院，其中為代表的是北大醫(yī)療、華潤醫(yī)療、金陵藥業(yè)、康泰人壽、廣藥白云山等。

需要注意的是，由于政策面的模糊，目前公立醫(yī)院的收購過程緩慢，歷時較長，收購失敗的可能性較大，對公立醫(yī)院進行收購，最大的問題在于如何避免國有資產(chǎn)流失，以及獲得職工同意，如鳳凰醫(yī)療今年1月份欲收購北京煤炭總醫(yī)院就因為職工反對而擱淺。

但是一但收購成功，打造其成為布局區(qū)域醫(yī)療服務的標桿醫(yī)院，進一步謀局醫(yī)院集團的戰(zhàn)略性意義顯而易見。

醫(yī)院托管也面臨多重困境，已經(jīng)不成為上市公司優(yōu)選的方式，值得一提的是，目前多家上市公司除了常規(guī)的全現(xiàn)金股權收購外，有公司嘗試投資成立合作公司投資公立醫(yī)院的模式，例如“并購資產(chǎn)+協(xié)議管理”廣藥白云山模式。

基于如下原因，預計未來五年是公立醫(yī)院布局的窗口期，首先中央和地方的針對政策與法規(guī)逐漸傾斜與細化，其次是相關配套資源已具備，另外其他配套的資源，比如金融服務資源也初具規(guī)模，人才供給具備一定規(guī)模。

3.進軍國外醫(yī)療服務趨勢初顯

出于借助于國外優(yōu)勢醫(yī)療資源，提升醫(yī)院等信任度和品牌形象以及布局全球的策略意圖，綠葉集團和復星藥業(yè)分別收購了澳大利亞第三大私立醫(yī)院集團——Healthe Care Australia Pty Limited和葡萄牙醫(yī)院運營商Espirito Santo Saude SGPS  SA（ESS）。

目前中國優(yōu)勢醫(yī)療資源是稀缺的，但在美國、英國、德國、日本、新加坡等國家有很強的醫(yī)院資源管理集團，通過收購海外醫(yī)院可以學習國外的醫(yī)院管理體系、運作經(jīng)驗、先進技術，同時可以彌補國內民營醫(yī)院缺少品牌吸引力和品牌信任度等，海外品牌的進入和嫁接，可以迅速提升醫(yī)院的信任度和品牌形象。