6月6日，復(fù)星醫(yī)藥及復(fù)星國(guó)際發(fā)表聯(lián)合公布，復(fù)星醫(yī)藥及其控股股東復(fù)星國(guó)際已根據(jù)上市規(guī)則向港交所作出聯(lián)合申請(qǐng)，尋求有關(guān)建議分拆復(fù)星醫(yī)藥之非全資附屬公司Sisram，并于聯(lián)交所主板獲得獨(dú)立上市批準(zhǔn)，而香港聯(lián)交所已確認(rèn)復(fù)星醫(yī)藥及復(fù)星國(guó)際可進(jìn)行建議分拆及上市。

Sisram是復(fù)星醫(yī)藥2013年在以色列成立的子公司，在該年5月27日，復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)Sisram收購(gòu)了以色列醫(yī)療美容器械公司Alma公司。在收購(gòu)Alma時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥曾表示，自收購(gòu)54個(gè)月實(shí)現(xiàn)Alma單獨(dú)上市，也就是2017年年底。

復(fù)星醫(yī)藥體系主要分為醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷四大板塊。其中復(fù)星醫(yī)藥主體平臺(tái)是醫(yī)藥工業(yè)，而醫(yī)藥商業(yè)則主要以國(guó)藥控股為主打平臺(tái)，現(xiàn)在將Sisram拆分出來(lái)單獨(dú)上市，則將成為復(fù)星系的醫(yī)療器械平臺(tái)。

1、開啟并購(gòu)模式

當(dāng)Sisram上市完成后，按照復(fù)星系的慣例和對(duì)該平臺(tái)的規(guī)劃，其將會(huì)進(jìn)一步加大在醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購(gòu)。經(jīng)過(guò)過(guò)去多年的布局，復(fù)星醫(yī)藥已經(jīng)完成了醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售平臺(tái)及醫(yī)療器械代理平臺(tái)的打造。

復(fù)星醫(yī)藥在其2016年財(cái)報(bào)中對(duì)醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的描述是，主要包括牙科產(chǎn)品（自有產(chǎn)品和代理業(yè)務(wù)）、輸血及手術(shù)耗材、醫(yī)療美容器械、外科手術(shù)產(chǎn)品。

牙科是復(fù)星醫(yī)藥較早進(jìn)入的器械領(lǐng)域，其2002年成立的復(fù)星牙科事業(yè)部是復(fù)星醫(yī)藥旗下的口腔專業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，主要代理德國(guó)BEGO、荷蘭VERTX、丹麥3shape（口內(nèi)掃描系列）、美國(guó)Stratsys等品牌，其憑借這完善的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和臨床技術(shù)資源，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中復(fù)星牙科事業(yè)部處于前列。在代理的同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥還積極推動(dòng)牙科業(yè)務(wù)從進(jìn)口產(chǎn)品代理逐步延伸到牙科材料、設(shè)備的研發(fā)和制造。

除了牙科領(lǐng)域的代理之外，復(fù)星醫(yī)藥旗下還有一個(gè)醫(yī)療器械代理平臺(tái)——美中互利醫(yī)療，主要從事高端進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備的銷售代理、輸血器材及手術(shù)耗材的研發(fā)、制造、銷售及營(yíng)銷。此外，在代理的基礎(chǔ)上，復(fù)星醫(yī)藥以美中互利為平臺(tái)整合了中國(guó)生產(chǎn)、銷售醫(yī)療器械耗材和業(yè)務(wù)和高端醫(yī)療器械的代理銷售業(yè)務(wù)。

值得一提的是，在今年5月，復(fù)星醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)和睦家醫(yī)療宣布，其母公司美中互利已同復(fù)星醫(yī)藥達(dá)成協(xié)議，向復(fù)星醫(yī)藥全資控股的能悅有限公司轉(zhuǎn)讓所持有的美中互利醫(yī)療30%股權(quán)。該調(diào)整的進(jìn)行，正是為了Sisram上市進(jìn)行的。

在醫(yī)療器械美容反面則是依托其2.21億美元收購(gòu)的全球最大的醫(yī)美激光器械公司Alma，而且值得注意的是此次并購(gòu)是復(fù)星醫(yī)藥向醫(yī)療器械制造、研發(fā)方面發(fā)展的重要一步。Alma有成熟的市場(chǎng)體系和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)遍及美國(guó)、德國(guó)等60個(gè)國(guó)家和地區(qū)，該公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.8億元。

除了上述已經(jīng)開展的業(yè)務(wù)之外，復(fù)星系還在今年年初以9000萬(wàn)美元（約合人民幣6.19億元）的價(jià)格收購(gòu)了Goldcup80%股權(quán)，由此，復(fù)星醫(yī)藥獲得歐洲呼吸器械品牌Breas，進(jìn)入呼吸市場(chǎng)。而在更早的2016年6月，復(fù)星醫(yī)藥還完成了對(duì)硅谷呼吸疾病檢測(cè)公司Spirosure的C輪投資。

對(duì)于醫(yī)療器械平臺(tái)的發(fā)展，復(fù)星醫(yī)藥在其2016年的年報(bào)中表示，2017年將加大投入，繼續(xù)強(qiáng)化醫(yī)療器械的研發(fā)、制造和銷售，Sisram 集團(tuán)旗下 Alma Lasers 將進(jìn)一步加快醫(yī)用治療器械的開發(fā)和銷售，積極探索與其他業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)器械供應(yīng)向服務(wù)的延伸。同時(shí)，本集團(tuán)將繼續(xù)發(fā)揮國(guó)際化方面的優(yōu)勢(shì)，以現(xiàn)有的境外企業(yè)為平臺(tái)，在積極整合的基礎(chǔ)上大力拓展與境外企業(yè)的合作業(yè)務(wù)以及尋求國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀器械企業(yè)的投資機(jī)會(huì)和高端醫(yī)療器械的引進(jìn)，以精準(zhǔn)醫(yī)療為目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的規(guī)模增長(zhǎng)。

2、醫(yī)學(xué)診斷會(huì)不會(huì)被拆分？

復(fù)星醫(yī)藥在對(duì)于自己的業(yè)務(wù)描述時(shí)，往往會(huì)將醫(yī)療器械和醫(yī)學(xué)診斷放在一起，但是Sisram中會(huì)不會(huì)將該業(yè)務(wù)包含其中？復(fù)星醫(yī)藥在公告中表示，Sisram招股章程經(jīng)編輯的申請(qǐng)版本預(yù)計(jì)將自2017年6月6日起可于香港聯(lián)交所網(wǎng)站瀏覽及下載，但是臉譜君目前還未在聯(lián)交所網(wǎng)站上看到該文件。

早在2015年年底召開董事會(huì)會(huì)議時(shí)，建議提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)控股子公司亞能生物技術(shù)首次公開發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主辦上市，但之后并未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的消息出現(xiàn)。由此，外界對(duì)復(fù)星醫(yī)藥的判斷是有可能將醫(yī)學(xué)診斷業(yè)務(wù)也分拆上市。復(fù)星醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)較早開始涉足體外診斷業(yè)務(wù)的企業(yè)，其在生化診斷、免疫診斷、分子診斷等領(lǐng)域都有全面布局，旗下相關(guān)企業(yè)包括復(fù)星長(zhǎng)征、亞能生物、上海星耀和上海星佰等。

其中，復(fù)星長(zhǎng)征是公司醫(yī)學(xué)診斷事業(yè)部的投資管理平臺(tái)。上海復(fù)星長(zhǎng)征醫(yī)學(xué)科學(xué)有限公司成立于 1989 年，是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體外診斷和實(shí)驗(yàn)室試劑及診斷儀器設(shè)備于一體的市級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，目前為復(fù)星醫(yī)藥全資控股的企業(yè)。長(zhǎng)征已形成臨床化學(xué)分析試劑、酶聯(lián)免疫分析試劑、免疫透射比濁分析試劑、血?dú)夂碗娊赓|(zhì)分析儀配套試劑等產(chǎn)品系列，成為國(guó)內(nèi)最具影響的體外診斷試劑品牌之一，銷售及售后網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)。

而亞能生物成立于 2001 年， 2010 年成為復(fù)星長(zhǎng)征持股 50.1%的控股子公司。亞能生物依靠自主創(chuàng)新，成功開發(fā)了實(shí)用型基因芯片診斷技術(shù)平臺(tái)，并率先在中國(guó)實(shí)現(xiàn)了基因芯片技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。 憑借在地中海貧血檢測(cè)系列的影響力， 亞能生物成為了相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的起草單位，并建立了國(guó)內(nèi)第一個(gè)遺傳疾病國(guó)家參考盤。

除了上述已經(jīng)開展的醫(yī)學(xué)診斷業(yè)務(wù)之外，復(fù)星還在國(guó)際市場(chǎng)尋求體外診斷領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。 2012 年參股韓國(guó)上市公司 SD Biosensor（目前持股 18.77%）， 并成為 SD Biosensor 在中國(guó)的代理商，增加快速診斷等技術(shù)平臺(tái)。 2013年公司投資美國(guó) Saladax Biomedical 近 2250 萬(wàn)美元， 成為其單一最大股東（目前持股24.74%），擁有該公司在中國(guó)的分銷權(quán)和產(chǎn)品制造權(quán)，完善公司在腫瘤化療藥物檢測(cè)產(chǎn)品的布局。此外， 公司還投資了英國(guó)傳染性疾病及癌癥等分子診斷領(lǐng)域的 Genefirst、于德國(guó)多重細(xì)菌鑒定領(lǐng)域的 Miacom Diagnostics 以及結(jié)核病體外診斷產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商 OXFD 等。

雖然目前關(guān)于亞能生物為平臺(tái)的醫(yī)學(xué)診斷會(huì)不會(huì)上市，并未有明確的消息。但是從目前已經(jīng)拆分的Sisram準(zhǔn)備上市的情況來(lái)看，亞能生物或許會(huì)先緩一緩。但不難看出的是，復(fù)星醫(yī)藥在各個(gè)領(lǐng)域并非“點(diǎn)式”的布局，而是成體系的構(gòu)建，從這個(gè)角度來(lái)看，只要是有合適的機(jī)會(huì)，復(fù)星醫(yī)藥必然會(huì)選擇拆分上市。按照復(fù)星醫(yī)藥的長(zhǎng)袖善舞的資本運(yùn)營(yíng)能力而言，這些平臺(tái)一旦被推上市，其必然會(huì)掀起一波并購(gòu)潮。

原標(biāo)題：復(fù)星大并購(gòu)將開始！拆分醫(yī)械公司赴港融資