截至發(fā)稿時，我國A股253家醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)發(fā)布了三季度年報，其中化學(xué)制藥（含原料藥）企業(yè)76家、中成藥（含飲片）企業(yè)67家、醫(yī)療保健企業(yè)56家、生物制藥企業(yè)33家和醫(yī)藥商業(yè)21家。保持營業(yè)收入及凈利的持續(xù)增長是影響投資者對上市公司熱情的最主要因素……

▍藥企營收增長情況比凈利增長情況樂觀

253家醫(yī)藥企業(yè)中，85%的藥企營業(yè)收入保持增長，但是凈利保持增長的不到75%。

從我國醫(yī)藥企業(yè)2017年前三季度營收成長性來看，超過85%的醫(yī)藥企業(yè)銷售收入保持了上升的趨勢：上升的企業(yè)有216家，營業(yè)收入出現(xiàn)下降的企業(yè)有37家。

營業(yè)收入增長速度絕大多數(shù)在0至50%之間，占到整個醫(yī)藥企業(yè)的75%，其中介于0至20%之間及20%至50%之間的企業(yè)接近平分。

營業(yè)收入增長速度區(qū)間具體情況如下表：

（注：化學(xué)藥制藥包含化學(xué)制劑和化學(xué)原料藥，中成藥包含中成藥制劑和中藥飲片，下同，不再逐圖批注；公司分類根據(jù)通達(dá)信，數(shù)據(jù)來源于上市公司年報，數(shù)據(jù)供參考）

凈利是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)再投入從而擴(kuò)大市場規(guī)模的基礎(chǔ)保障，也是考核一個企業(yè)賺錢能力的最直觀指標(biāo)。

我國醫(yī)藥企業(yè)凈利潤成長性來看總體企業(yè)數(shù)不如營收增長樂觀，僅有不到75%的醫(yī)藥企業(yè)凈利保持增長：凈利上升的企業(yè)有187家，凈利潤出現(xiàn)下降的企業(yè)有66家。

但是凈利快速增長（增長率超過100%）的企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了營業(yè)收入增速在該區(qū)間的企業(yè)數(shù)，主要原因在于不少企業(yè)屬于巨虧減虧或扭虧為盈的情形，增幅較大。

凈利潤增長速度區(qū)間具體情況如下表：

▍上市藥企五宗“最” 前20醫(yī)藥企業(yè)榜單

營業(yè)收入規(guī)模的大小是企業(yè)市場地位的重要體現(xiàn)，而凈利規(guī)模的大小是企業(yè)持續(xù)生存能力的根本體現(xiàn)，也是企業(yè)最重要的兩項基本營業(yè)指標(biāo)，凈利率則是企業(yè)競爭力的重要體現(xiàn)。

毛利率是企業(yè)主營產(chǎn)品基本賺錢能力的直觀體現(xiàn)，而銷售與管理費用則是企業(yè)銷售推廣花費能力的一個體現(xiàn)，在我國藥品銷售費用高企，甚至有個別企業(yè)在年報、半年報中會因此受到相關(guān)監(jiān)管部門的質(zhì)詢。

第一宗“最”：營業(yè)收入“規(guī)模”最大的TOP20藥企

第二宗“最”：凈利率“規(guī)模”最大的TOP20藥企

第三宗“最”：毛利率最高的前20藥企

第四宗“最”：銷售管理費用率最高的前20藥企

第五宗“最”：凈利率最高的前20藥企