從1963年第一家CVS便利店開業(yè)，50多年間，CVS Health已經發(fā)展成為擁有萬家門店，年銷售額近2000億美元的美國最大藥店零售巨頭。

CVS從90年代開始通過大量并購醫(yī)藥連鎖企業(yè)進行網點擴張并開始進入PBM領域，建立藥店生態(tài)圈，2007年更是通過并購分鐘診所從一家傳統(tǒng)的藥品零售連鎖企業(yè)發(fā)展成一家整合創(chuàng)新型藥房健康保健連鎖企業(yè)。

2018年CVS以690億美元對美國第三大保險公司Aetna進行了收購，進一步強化了其服務于消費者、保險公司和企業(yè)雇主的能力，通過打造輕問診、PBM及藥事服務、保險服務成為了一站式的醫(yī)療綜合服務提供者。

在中國，醫(yī)藥零售市場的集中度遠低于美國，一心堂、益豐等上市醫(yī)藥連鎖企業(yè)，以高瓴為代表的大型資本機構紛紛通過并購整合擴大門店數(shù)目，然而由于中國醫(yī)藥零售市場過于分散，短期內很難看到一家企業(yè)能夠通過并購建立起類似CVS的市場地位（藥店零售市場銷售額占比超過50%）。在互聯(lián)網時代，是否有其他路徑能夠打造中國的CVS是一個值得行業(yè)從業(yè)者關注的話題。

在CVS的發(fā)展過程中，并購整合建立足夠的規(guī)模和覆蓋使其能夠有效承接保險公司和企業(yè)雇主的PBM服務需求，而其對PBM領域和問診領域的進入則強化了其體系藥店的服務能力和市場競爭能力?？梢哉f在CVS模式中，規(guī)模和覆蓋是基礎，規(guī)模和覆蓋帶來服務能力，服務能力帶動增值業(yè)務，增值業(yè)務強化服務能力并使更多并購整合成為可能。

規(guī)模和覆蓋可以通過并購建立，但在互聯(lián)網時代亦有可能通過虛擬連鎖手段進行建立。基于互聯(lián)網的虛擬連鎖的建立有三個必要條件：一是行業(yè)從業(yè)者的基礎信任；二是互聯(lián)網技術平臺和業(yè)務技術平臺的整合能力；三是對虛擬連鎖參與者的運營提升能力。

零售行業(yè)從業(yè)者目前對互聯(lián)網企業(yè)的進入態(tài)度復雜，一方面希望借力發(fā)展，另一方面也擔心被直接替代，互聯(lián)網企業(yè)若沒有恰當?shù)暮献鞑呗院茈y贏得行業(yè)從業(yè)者的信任從而快速建立規(guī)?；穆?lián)盟。

藥品零售是一個高度監(jiān)管行業(yè)，任何一家互聯(lián)網企業(yè)提供的技術平臺必須符合監(jiān)管部門的相關要求，具備藥品全程追溯能力，具備符合監(jiān)管政策要求的處方承接能力等；更為重要的是互聯(lián)網企業(yè)需要諳熟藥品零售企業(yè)的經營邏輯和流程并能夠將互聯(lián)網平臺和藥品零售企業(yè)的運營系統(tǒng)進行有機整合。

藥品零售企業(yè)目前都面臨利潤率降低，成本上升，服務單一的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網企業(yè)能夠為其帶來何種經營提升能力對快速吸引零售藥店加入至為關鍵。

我們選取了市場上比較典型的三家互聯(lián)網企業(yè)來逐一分析互聯(lián)網企業(yè)通過虛擬連鎖模式建立基礎規(guī)模和覆蓋，打造CVS模式的可能性。

阿里健康能否堅定走向線下？

首先是阿里健康，阿里健康的愿景是“讓大數(shù)據助力醫(yī)療，用互聯(lián)網改變健康，為10億人提供公平、普惠、可觸及的醫(yī)藥健康服務”。阿里健康2019財年實現(xiàn)銷售收入約51億元，其中醫(yī)藥自營銷售達42億元，平臺業(yè)務接近7億元，消費醫(yī)療1.3億元。由此可見，阿里健康的主業(yè)仍然是醫(yī)藥電商，且主要是線上自營。

阿里健康在線下戰(zhàn)略投資了華人健康、山東漱玉平民等連鎖藥店開展線下和線上業(yè)務相結合的探索。目前未看到阿里健康大量線下開店或并購的動作，也未觀察到阿里健康對戰(zhàn)略合作伙伴更深層次的技術平臺整合和服務。在對藥店賦能方面，阿里主要聯(lián)合餓了么開展“急送藥”服務，未觀察到更多的遠程醫(yī)療、處方流轉甚至保險等領域更深層次的對藥店的賦能。阿里健康在互聯(lián)網醫(yī)院方面的領域開拓也暫時未見大動作。

目前，阿里健康和藥店的合作更多是線上C端流量承接方面的合作，合作對象也以較大型醫(yī)藥連鎖為主。未來若阿里健康需要和更多零售企業(yè)建立更深層次的技術整合，其C端基因是否能夠有效地服務于整合藥店端的經營平臺將是關鍵因素。

阿里健康的C端流量優(yōu)勢明顯，但這一定程度上也對其是否有足夠決心和能力走到線下，未來阿里健康是希望繼續(xù)利用其線上流量拓展其他基于線上的健康服務，還是選擇加快線下虛擬整合布局，還有待觀望。

京東健康能否“再造京東”？

京東健康承載著“縱深行業(yè)，再造京東”戰(zhàn)略的大任務，一開始沒有選擇和阿里健康優(yōu)勢的平臺業(yè)務硬抗，而是從自營業(yè)務，即“京東大藥房”集中發(fā)力。

經過兩年的整合和孵化，京東大藥房的業(yè)務發(fā)展非常迅猛，收入接近一百億元，甚至超過了傳統(tǒng)老牌連鎖，如老百姓大藥房，成為線上線下最大的零售醫(yī)藥業(yè)務體。如此發(fā)展，基于京東在自營業(yè)務的品牌與客戶信賴，再加上這兩年的高速發(fā)展，讓京東健康成為“醫(yī)藥銷售”產業(yè)不容忽視的力量。傳統(tǒng)醫(yī)藥工業(yè)廠商，如GSK，正大天晴等都選擇和這個新生巨頭進行戰(zhàn)略合作，更多的醫(yī)藥工業(yè)廠商也頻頻加強聯(lián)系。

與此同時，京東健康在B2B業(yè)務上集中發(fā)力，上線了自身的批發(fā)業(yè)務體“藥京采”。通過前期積累行業(yè)認可，以及京東核心兩大優(yōu)勢——數(shù)科和物流，把業(yè)務的大手伸向地市級別流通商和中小藥店等第三方終端，第一年上線就進入到行業(yè)前列。

藥京采積累出的采購優(yōu)勢，正在轉化成對上游工業(yè)的更強的談判優(yōu)勢。在此期間，這些更具價格優(yōu)勢的產品也正在慢慢俘獲中小型流通和零售企業(yè)的芳心。這塊業(yè)務交給京東黃埔走出的管培生來帶，可見對這塊重視程度，而且未來三年京東也會在這里壓倒性的投入。

據其內部高管所說，產業(yè)互聯(lián)網的核心就是B2B，如果這一塊做好了，就是一張獨立的線下大網，將會是京東健康的新客戶發(fā)源地之一，也是專屬京東健康的前置倉。

目前看來，為了更好發(fā)展自身核心業(yè)務，京東采取了不怕做重，不怕做長的一貫戰(zhàn)略。與此同時，其自身打造互聯(lián)網醫(yī)療也正在和線下醫(yī)院正在慢慢融合。

融貫電商依托B2B模式搶占先機？

第三家企業(yè)是融貫電商。融貫電商是目前醫(yī)藥B2B領域的代表企業(yè)，2018年其平臺GMV突破1000億，在線交易零售藥店超過25萬家。由于專注醫(yī)藥B2B領域，融貫電商擁有業(yè)內較高的信任度，同時也熟悉企業(yè)服務市場，具備有效整合互聯(lián)網技術平臺和零售企業(yè)運營平臺的能力。

數(shù)據顯示，融貫電商自從2017年開始部署藥店SaaS系統(tǒng)以來，已經擁有了近2萬家藥店用戶，加之過往沉淀的供應鏈直連網絡系統(tǒng)，形成底層數(shù)字化基礎設施和供給側的數(shù)字化資產。融貫電商目前采取的模式是S2B2C，通過服務供應鏈上醫(yī)藥流通和零售企業(yè)的互聯(lián)網轉型升級提升各方效率，進而為零售企業(yè)提供互聯(lián)網生意工具并整合第三方金融、配送等服務于本地消費者。

在整合服務方面，融貫電商已經開始在互聯(lián)網醫(yī)院、保險領域有所動作，在部分區(qū)域尤其三四線城市推出了菲加藥房模式，在產品引入、集中采購、品牌建設、互聯(lián)網化的用戶管理、庫存一體化、供應鏈金融、第三方服務引入等方向上聯(lián)合藥店進行探索。

如此看來，融貫電商有更廣泛的行業(yè)合作基礎，其在線交易商家多為中小連鎖和單體藥店診所，自身發(fā)展能力受限，有抱團發(fā)展的愿望；其2B服務的經驗使其能夠有效整合互聯(lián)網服務平臺和零售端的運營平臺；其2B交易形成的巨大采購量能夠為虛擬連鎖合作企業(yè)帶來成本優(yōu)勢，未來若能夠有效整合保險、遠程醫(yī)療等服務，并發(fā)揮其商業(yè)合作伙伴的倉儲配送等能力，也是虛擬連鎖建立領域一個值得關注的參與者。

誰是中國CVS的最佳成長路徑？

在互聯(lián)網時代，到底誰能夠成為中國的CVS？現(xiàn)階段的答案并不明朗，不管是傳統(tǒng)線下企業(yè)還是互聯(lián)網企業(yè)都在積極探索。我們選取的三家互聯(lián)網企業(yè)，阿里健康擁有巨大的C端流量優(yōu)勢，京東健康擁有包含醫(yī)療服務、醫(yī)藥B2B業(yè)務等更全面的產業(yè)布局，融貫電商則試圖利用其領先的醫(yī)藥B2B領域形成的基礎設施帶動零售企業(yè)實現(xiàn)新零售轉型。

隨著醫(yī)藥分開政策的進一步推進，中國的醫(yī)藥零售市場將進一步擴大，消費者迫切需要類似CVS這樣的一站式醫(yī)療健康服務企業(yè)。我們認為，在中國的市場環(huán)境下可能會有多種成功模式的存在，但無論是何種模式，足夠的規(guī)模覆蓋、強大的技術支撐以及全面的業(yè)務整合服務能力，應該是成為中國版CVS的必要前提。

注：文中如果涉及動脈網記者采訪的數(shù)據，均由受訪者提供并確認。