在轉(zhuǎn)型第九年，國內(nèi)血壓計行業(yè)第一家上市企業(yè)九安醫(yī)療依然沒有等來轉(zhuǎn)型成功的消息。在出售資產(chǎn)、裁員等措施未能改善業(yè)績后，九安醫(yī)療被深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)關(guān)注，并收到問詢函。九安醫(yī)療方面認為，轉(zhuǎn)型成功便可以扭轉(zhuǎn)業(yè)績，九安醫(yī)療董秘鄔彤表示，公司未來將堅定不移地向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型。不過，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)未找到規(guī)模化盈利模式、移動醫(yī)療概念退潮的當(dāng)下，九安醫(yī)療能否依托向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)業(yè)績目前看還存有較大不確定性。

　　業(yè)績不佳遭問詢

連續(xù)六年扣非凈利潤均為負數(shù)是引發(fā)深交所關(guān)注九安醫(yī)療的重要原因。根據(jù)《關(guān)于對天津九安醫(yī)療電子股份有限公司2018年年報的問詢函》信息，2013-2018年，九安醫(yī)療歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)分別為-916.83萬元、1019.75萬元、-1.51億元、1449.79萬元、-1.66億元、1268.68萬元。根據(jù)九安醫(yī)療披露的2019年一季度財報，公司虧損3531.76萬元。同時，預(yù)計公司半年報的凈利潤仍為負值。

值得注意的是，2013-2018年，九安醫(yī)療連續(xù)六年扣非后凈利潤均為負數(shù)，主要依賴資產(chǎn)處置收益和政府補助等非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利。在公司業(yè)績持續(xù)低迷的情況下，九安醫(yī)療通過出售資產(chǎn)、調(diào)整公司運營結(jié)構(gòu)等方式緩解業(yè)績壓力。

2018年10月，為保障公司下一階段經(jīng)營發(fā)展需要、優(yōu)化公司資產(chǎn)配置、增強資產(chǎn)的流動性，九安醫(yī)療宣布轉(zhuǎn)讓盈利子公司華來科技部分或全部股權(quán)，資產(chǎn)處置完成后預(yù)計將產(chǎn)生7500萬元以上的轉(zhuǎn)讓收益;2019年1月，為提升公司運營效率、降低運營成本，九安醫(yī)療擬對公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行調(diào)整及優(yōu)化，同時重新對部門人員架構(gòu)進行設(shè)計及分工。

深交所方面要求九安醫(yī)療結(jié)合公司所屬行業(yè)狀況、公司經(jīng)營情況、財務(wù)情況等因素，說明最近六年扣非后凈利潤持續(xù)為負的具體原因，并詳細說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性、是否影響會計報表編制的持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)以及擬采取的改善經(jīng)營業(yè)績的具體措施。

對于公司連續(xù)六年扣非后凈利潤均為負數(shù)的原因、公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性等問題，鄔彤表示，一切以公告為準，并表示后期會對問詢函做出回復(fù)。據(jù)了解，就上述事項，九安醫(yī)療需做出書面說明，并在2019年6月8日前將有關(guān)說明材料報送中小板公司管理部并對外披露，同時抄報天津證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

　　轉(zhuǎn)型移動醫(yī)療

對于九安醫(yī)療來說，向移動醫(yī)療轉(zhuǎn)型是公司繼續(xù)發(fā)展下去的重要戰(zhàn)略布局。九安醫(yī)療成立于1995年，主要銷售電子血壓計等家用醫(yī)療器械。2010年，九安醫(yī)療在深交所上市，成為國內(nèi)血壓計行業(yè)第一家上市公司。

不過，國內(nèi)第一家血壓計行業(yè)上市公司并不意味著在市場競爭中占有優(yōu)勢。目前有包括歐姆龍、愛安德、九安醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、樂心醫(yī)療等多個家用醫(yī)療器械企業(yè)活躍在國內(nèi)市場。其中，成立于日本的歐姆龍電子血壓計在中國市場的占有率超過七成;魚躍醫(yī)療、樂心醫(yī)療等產(chǎn)品在市場占據(jù)一定的份額。

北京商報記者登錄電商網(wǎng)站檢索“電子血壓計”產(chǎn)品，京東商城銷量前十中只有1款為九安醫(yī)療產(chǎn)品，其余均為歐姆龍和魚躍品牌;淘寶商城銷量前十的產(chǎn)品中則無一款為九安醫(yī)療。截至2019年6月3日上午10:55，在九安醫(yī)療器械天貓旗艦店中，九安醫(yī)療的iHealth電子血壓測量儀的月銷量為958筆;歐姆龍官方旗艦店的一款電子血壓計月銷量為4462筆。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司LatitudeHealth創(chuàng)始人趙衡表示，電子血壓計等家用醫(yī)療器械市場競爭較為激烈，九安醫(yī)療在激烈的市場競爭中難占優(yōu)勢，因此向移動醫(yī)療轉(zhuǎn)型尋求新的出路。“從目前國內(nèi)市場上來看，日本的歐姆龍排名第一，占據(jù)國內(nèi)市場超過70%的份額，魚躍醫(yī)療排名第二，九安醫(yī)療難占優(yōu)勢。”

事實上，九安醫(yī)療方面早已意識到公司難在傳統(tǒng)家用醫(yī)療器械領(lǐng)域取得較好成績，2010年開始向移動醫(yī)療轉(zhuǎn)型，2011年面向海外推出了基于移動互聯(lián)網(wǎng)對用戶進行健康管理的iHealth系列產(chǎn)品。九安醫(yī)療董事長劉毅2016年接受北京商報記者采訪時也提到，移動醫(yī)療是未來趨勢，如果九安醫(yī)療仍舊單純做硬件產(chǎn)品，只能是死得慢一點。

不過，進入轉(zhuǎn)型第九年，九安醫(yī)療依然未迎來轉(zhuǎn)型成功的消息，卻因公司持續(xù)經(jīng)營問題收到問詢函。

　　盈利難題待解

沒有可借鑒案例被視為九安醫(yī)療轉(zhuǎn)型道路不易的原因，但轉(zhuǎn)型已經(jīng)進入第九年，依然沒有找到盈利模式，對于九安醫(yī)療來說顯然不是一個好消息。九安醫(yī)療轉(zhuǎn)型究竟是否正確、還有多少時間留給九安醫(yī)療成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點。

在劉毅看來，公司虧損是因為研發(fā)投入較大。“為實現(xiàn)向移動醫(yī)療領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，公司加大研發(fā)投入，建設(shè)‘智能硬件+App+云平臺’，持續(xù)穩(wěn)定的研發(fā)投入尤為重要。”九安醫(yī)療此前在回答投資者疑問時稱，公司制定了“以可穿戴設(shè)備及智能硬件為入口進入移動醫(yī)療和健康大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，進而圍繞用戶建立健康生態(tài)系統(tǒng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，從硬件走向服務(wù)，逐步轉(zhuǎn)型為移動醫(yī)療解決方案提供商。移動醫(yī)療是一個新的領(lǐng)域，公司并沒有成功案例可以借鑒，所以需要持續(xù)穩(wěn)定的研發(fā)投入，如何平衡好投入和利潤，確實很有難度。

在趙衡看來，盡管結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)可以更好地收集使用者數(shù)據(jù)，為用戶提供更好的體驗，但互聯(lián)網(wǎng)與血壓計等產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)合還需要技術(shù)的沉淀，能否實現(xiàn)盈利并不好說。此外，目前移動醫(yī)療行業(yè)尚未找到規(guī)?；掷m(xù)盈利模式，加上移動醫(yī)療概念逐漸退潮，九安醫(yī)療難以通過向移動醫(yī)療轉(zhuǎn)型實現(xiàn)盈利。“九安醫(yī)療想要發(fā)展，需要尋找到可持續(xù)盈利的路。”

雖然面臨著較大的挑戰(zhàn)，但對九安醫(yī)療來說向移動醫(yī)療轉(zhuǎn)型是公司未來堅持做的事情。鄔彤在接受北京商報記者采訪時提到，向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型是公司未來將堅定做的事情。

不過，如何平衡好投入與回報、尋找到持續(xù)發(fā)展的模式成為九安醫(yī)療目前不得不面對的問題。2019年5月，九安醫(yī)療發(fā)布關(guān)于變更募集資金用途的公告稱，由于公司可自由支配的資金量相對緊張等，為提高募集資金使用效率，降低公司財務(wù)成本，提高公司經(jīng)營業(yè)績，募投項目“移動互聯(lián)網(wǎng)+健康管理云平臺”等募集資金的用途變更為永久補充流動資金。針對公司可自由支配的資金量相對緊張的原因、公司轉(zhuǎn)型是否會受其影響等問題，鄔彤表示，一切以公告為準。