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健康一線5月5日訊老牌制藥國企轉(zhuǎn)型，如果研發(fā)能力不強，做普通的競爭力不高的產(chǎn)品，價格上沒有優(yōu)勢，市場地位可能會進一步弱化。在截至目前已披露2015年財報的79家醫(yī)藥類上市公司中，東北制藥是唯一一家凈利潤為負的企業(yè)。這已經(jīng)是這家老牌國企持續(xù)虧損的第五個年頭。

東北制藥近期發(fā)布的年度財報顯示，公司2015年營收約38.34億元，同比降11.51%；凈利虧損3.84億，同比下滑約541.41%，創(chuàng)下去年上市藥企虧損之冠。盡管2012年和2014年曾扭虧為盈，但如果扣除非經(jīng)常性損益，依然是虧損。而政府五年來對其補貼卻高達1.9億。

據(jù)了解，近幾年東北制藥處于艱難轉(zhuǎn)型期。“但老牌國企轉(zhuǎn)型，如果研發(fā)能力不強，做普通的競爭力不高的產(chǎn)品，價格上沒有優(yōu)勢，市場地位可能會進一步弱化。”北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣告訴瞭望智庫。

目前，監(jiān)管趨嚴、降價壓力等因素讓整個醫(yī)藥行業(yè)都面臨調(diào)整洗牌的壓力。而另一方面，隨著人口老齡化、健康產(chǎn)業(yè)擴容，又為行業(yè)發(fā)展帶來重大機遇。東北制藥能否在夾縫中迎風而上，實現(xiàn)老國企的復(fù)興，還是未知數(shù)。

蹣跚老國企船大掉頭難

東北制藥前身為東北制藥總廠，始建于1946年，堪稱共和國的“制藥搖籃”。現(xiàn)有員工1.1萬人，總資產(chǎn)87.6億元，是典型的老牌國企。公司主要生產(chǎn)維生素C系列、磷霉素鈉、整腸生等藥品，以原料藥和制劑品種為主。

然而，約70年的制藥經(jīng)歷并沒有讓這家老國企在整個行業(yè)轉(zhuǎn)型大潮中免受風浪。

東北制藥頹勢始于五年前。2011年，由于主導(dǎo)產(chǎn)品VC價格大幅下降，公司首次跨入虧損紅線，虧損3.9億，從此一發(fā)不可收拾。2012年和2014年曾扭虧為盈，但如果扣除賣地和地方政府補貼等非經(jīng)常性損益項目，公司依然是虧損。（如表1）。

在年報中，東北制藥這樣解釋凈利潤虧損：近幾年營業(yè)利潤呈現(xiàn)波動趨勢，主要因受搬遷影響，部分產(chǎn)品供不應(yīng)求，且新廠區(qū)固定成本增加，另外VC價格持續(xù)探底、工資費用上漲等因素造成。

年報顯示，2015年公司醫(yī)藥制藥營業(yè)收入同比下滑17.41%，毛利率下滑7.17%，其中原料銷售成本上升3.41%，毛利率則下滑15.34%。

根據(jù)海通證券近期發(fā)布的研報，VC價格在2008年達到135元/千克的價格高峰后，開始下跌，到2010年VC的價格跌至40元/千克，進入到全行業(yè)虧損階段，這一狀況持續(xù)長達5年。目前VC的市場價格在26元/千克。

研報認為，虧損和環(huán)保使VC行業(yè)供給側(cè)明顯收縮，產(chǎn)能逐步出清，行業(yè)已經(jīng)開始反轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格將逐步上行。位居四大維生素C龍頭企業(yè)第二的東北制藥或?qū)⒁虼擞瓉砻摾мD(zhuǎn)機。

其實早在VC行業(yè)走下坡路初期，東北制藥就曾宣布向附加值更高的制劑產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。但從近兩年的數(shù)據(jù)看，轉(zhuǎn)型道路似乎并不順利。2014年，制劑銷售規(guī)模占營業(yè)收入41.5%，但其收入增幅僅為8.32%；到2015年，制劑銷售規(guī)模進一步收縮，僅占營業(yè)收入36%，收入下滑23.22%，毛利率下滑1.1%。

“主要還是因為企業(yè)做原料藥出身，研發(fā)能力較弱，而轉(zhuǎn)型選擇的制劑，在市場競爭力又不強，價格不占優(yōu)勢。”史立臣說。

史立臣建議，企業(yè)首先要優(yōu)化產(chǎn)品線，如果產(chǎn)品競爭力弱、毛利率低且銷售難以上規(guī)模，干脆剔除。