藥用輔料龍頭企業(yè)湖南爾康制藥股份有限公司近日被證監(jiān)會(huì)立案稽查，自今年5月被質(zhì)疑涉嫌嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊后風(fēng)波再起。

8月9日，爾康制藥發(fā)布公告稱，公司在8月8日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對爾康制藥進(jìn)行立案稽查。

與此同時(shí)，爾康制藥修正并下調(diào)了2017年上半年的業(yè)績快報(bào)，修正下調(diào)幅度最大達(dá)40%。原業(yè)績預(yù)告中上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤5.27億元至6.06億元，此次修正為3.95億元至5.27億元。其中，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長0至15%，隨之也修正為較上年同期變動(dòng)-25%至0%。

此外，爾康制藥方坦言，公司股票或存在被深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）實(shí)施暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

為了解爾康制藥接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查的最新進(jìn)展及公司經(jīng)營現(xiàn)況，《中國經(jīng)營報(bào)》記者對公司董秘羅瑯進(jìn)行采訪，對方回應(yīng)稱：“我們現(xiàn)在處于靜默期，不合適接受采訪，等我們有關(guān)公告出來后再做介紹。”

已停牌3個(gè)月

5月9日，名為“市值風(fēng)云”的自媒體發(fā)文就爾康制藥的18萬噸藥用木薯淀粉生產(chǎn)項(xiàng)目的實(shí)際盈利能力、公司固定資產(chǎn)擴(kuò)增、已繳納房產(chǎn)稅與房建項(xiàng)目不匹配等情況進(jìn)行披露質(zhì)疑。同時(shí)表示，“我們認(rèn)為爾康制藥這家公司有比較嚴(yán)重的虛構(gòu)利潤和資產(chǎn)的嫌疑”。

一石激起千層浪。爾康制藥的股價(jià)一路震蕩下跌至跌停，自5月10日開始停牌，至今未復(fù)牌。

其間，深交所曾發(fā)函督促爾康制藥盡快進(jìn)行核查，并請會(huì)計(jì)師出具相關(guān)說明，及時(shí)發(fā)布澄清公告。中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖南監(jiān)管局（以下簡稱“湖南證監(jiān)局”）也派出核查小組對爾康制藥進(jìn)場核查。

就湖南證監(jiān)局的核查進(jìn)展，《中國經(jīng)營報(bào)》記者在采訪時(shí)向湖南證監(jiān)局一名工作人員了解到，湖南證監(jiān)局的核查部門只負(fù)責(zé)日常監(jiān)管檢查，證監(jiān)會(huì)發(fā)起稽查說明公司存在一定的違法違規(guī)行為，一經(jīng)查實(shí)會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的行政處罰。“稽查辦案從稽查部門展開調(diào)查、出具調(diào)查報(bào)告、提交法律部門審理，再到是否進(jìn)行行政處罰，是有一個(gè)周期的。”上述工作人員介紹道。

據(jù)悉，《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2014 年修訂）》第 11.11.3 條明確，因涉嫌欺詐發(fā)行或涉嫌重大信息披露違法被中國證監(jiān)會(huì)立案稽查的，公司應(yīng)當(dāng)每月披露一次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，說明立案稽查的情況進(jìn)展及公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，按照《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2014 年修訂）》 第 13.1.2 條要求，上市公司可能出現(xiàn)暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的，首次發(fā)布公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告后每5個(gè)交易日發(fā)布一次，直至?xí)和Ｉ鲜酗L(fēng)險(xiǎn)消除或者深圳證券交易所作出公司股票暫停上市的決定。

對此，爾康制藥在公告中表示，“在調(diào)查期間，公司將積極配合中國證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并將嚴(yán)格按照相關(guān)要求履行信息披露義務(wù)。目前，公司經(jīng)營狀況正常。”

不過，接連而來的負(fù)面消息還是讓投資者心有余悸?！吨袊?jīng)營報(bào)》記者從《金證券》“易索賠”頻道了解到，頻道正在針對在2017年8月9日晚間仍持有爾康制藥的投資者展開索賠預(yù)征集行動(dòng)。據(jù)“易索賠”頻道的一位工作人員介紹，在收集投資者維權(quán)信息后，平臺(tái)會(huì)安排律師和投資者聯(lián)系以準(zhǔn)備訴訟材料。待證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)論落地后，可確定最終的索賠范圍。

持倉基金下調(diào)估值

隨著證監(jiān)會(huì)宣布立案調(diào)查后，持有爾康制藥的重倉基金紛紛下調(diào)了其股票估值。

8月12日，重倉持有爾康制藥的中郵創(chuàng)業(yè)基金、華夏基金、安信基金最先發(fā)布估值調(diào)整公告，對旗下基金持有的爾康制藥股票估值進(jìn)行調(diào)整。

中郵創(chuàng)業(yè)基金在相關(guān)公告中表示，“為使本基金管理人旗下相關(guān)基金的估值公平、合理，自8月11日起對旗下基金持有的爾康制藥進(jìn)行估值調(diào)整，估值價(jià)格調(diào)整為9.17元/股。”

據(jù)悉，中郵創(chuàng)業(yè)基金此次涉及調(diào)整估值的基金有中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金、中郵信息產(chǎn)業(yè)基金、中郵核心競爭力靈活配置混合基金等7只，合計(jì)持有爾康制藥9680萬股。

對比之下，安信基金的下調(diào)幅度更大，直接將爾康制藥股價(jià)下調(diào)3個(gè)跌停板至8.35元/股。安信基金在公告中稱，“待爾康制藥股票復(fù)牌且交易體現(xiàn)活躍市場交易特征后，將恢復(fù)為采用當(dāng)日收盤價(jià)格進(jìn)行估值，屆時(shí)不再另行公告。”

隨后，包括泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合基金、富國中證醫(yī)藥主題基金、東興藍(lán)海財(cái)富混合基金、天弘中證醫(yī)藥100A基金紛紛將持有的爾康制藥股票價(jià)格估值調(diào)整為8.35元/股。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年6月30日，17只公募基金和1只券商產(chǎn)品持股爾康制藥，總持倉占爾康制藥所有流通股的8.26%。其中，重倉押注的公募產(chǎn)品共有11只。

記者梳理統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，已有13只基金下調(diào)了爾康制藥估值。

值得注意的是，在持倉爾康制藥的唯一一只券商產(chǎn)品“國信富坤紅樹灣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”今年一季度末還在大幅增持。公開資料顯示，2016年四季度末，該產(chǎn)品持有爾康制藥15萬股，但到了2017年一季度末，持股數(shù)增至33.7萬股。盡管爾康制藥的股價(jià)在今年4月初至5月初期間內(nèi)，有一波明顯的下跌行情，但該產(chǎn)品并沒有減倉。直至5月9日爾康制藥被曝財(cái)務(wù)造假后遭遇跌停隨后停牌，該產(chǎn)品最終“踩雷”。

作為曾經(jīng)備受機(jī)構(gòu)青睞的“白馬明星股”，如今遭遇多重利空，逾七成的持倉基金對爾康制藥股價(jià)預(yù)期不甚樂觀。不過，也有基金成功避開此次“踩雷”事件。公開資料顯示，原先在一季度持倉爾康制藥的1只QFII基金和1只社保基金，均在今年二季度清倉了爾康制藥。

據(jù)一位熟悉基金行業(yè)的專業(yè)人士分析，基金抱團(tuán)下調(diào)股票估值，說明該股票很有可能存在業(yè)績“地雷”。在下調(diào)估值后，基金公司預(yù)期會(huì)準(zhǔn)備大額贖回。

實(shí)控人成功減持

陷入財(cái)務(wù)造假漩渦的爾康制藥，讓以公募基金為主的眾多金主卷入其中，一同感受危機(jī)的，還有涉足股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的券商。

8月15日，爾康制藥發(fā)布公告稱，湖南帥佳投資股份有限公司（以下簡稱“帥佳投資”）出于資金需求，已將其所持有的4185萬股質(zhì)押給中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”），占其所持公司股份總數(shù)18%，購回交易日為2018年3月13日。

據(jù)悉，帥佳投資共持有爾康制藥股份2.32億股，占公司總股本的11.24%，是繼實(shí)控人帥放文后的第二大股東。

記者通過查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，帥佳投資的法定代表、實(shí)控人及董事長皆為曹再云，帥放文則為帥佳投資的董事。

實(shí)際上，早在今年3月14日爾康制藥發(fā)布公告，帥佳投資將所持有的8200萬股質(zhì)押給中信證券，占其所持公司股份總數(shù)35%，購回交易日同為2018年3月13日。

截至8月15日，帥佳投資共質(zhì)押了 2.3185億股公司股份，占其持有公司股份近100%。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，若財(cái)務(wù)造假坐實(shí)，一旦股價(jià)突顯斷崖式下跌，大股東的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)必將暴露。“當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，大股東質(zhì)押股權(quán)并逼近平倉線的將最先面臨風(fēng)險(xiǎn)，必須及時(shí)籌措資金或者追加保證金，風(fēng)險(xiǎn)敞口較大。”

事實(shí)上，相對于機(jī)構(gòu)投資者的“涉險(xiǎn)”，爾康制藥的實(shí)際控制人帥放文、曹再云夫婦則在丑聞曝出前夕，成功減持。2016年12月，帥放文夫婦宣布減持計(jì)劃，擬減持不超過公司總股本9.66%的股份。減持計(jì)劃公告后的2016年12月到2017年5月期間，帥放文夫婦通過7次大宗交易累計(jì)減持了1.03億股股份，共計(jì)套現(xiàn)12.37億元。就在爾康制藥臨時(shí)停牌的5月10日當(dāng)天，帥放文夫婦宣布減持計(jì)劃實(shí)施完畢，不再減持手中股份。

不過，帥放文曾在今年5月爾康制藥的2016年年度股東大會(huì)上，為減持行為作出說明，“減持是為了增加公司股份流動(dòng)性，此前已有市場意見稱大股東一股獨(dú)大，而減持獲得的資金未來將用于公司業(yè)務(wù)、并購等項(xiàng)目。”

目前，爾康制藥還在繼續(xù)停牌，最終定性如何？或要等到爾康制藥8月29日中報(bào)披露后才能揭曉，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。