2017年華潤(rùn)醫(yī)藥全年總營(yíng)收1725.3億港元（約合人民幣1390億元），較2016年的1567億港元增加10.1%（人民幣口徑增長(zhǎng)11.6%）。毛利為人民幣228億元，毛利率為16.4%。

華潤(rùn)醫(yī)藥的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊分別是制藥、醫(yī)藥分銷、藥品零售，分別占據(jù)總收入的15.3%、82.2%、2.5%。其中醫(yī)藥分銷板塊對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)最大，占據(jù)82.2%的比例，共營(yíng)收1165億人民幣，人民幣口徑較2016年增長(zhǎng)9.3%。

1、醫(yī)藥流通老二繼續(xù)跑馬圈地

華潤(rùn)醫(yī)藥在年報(bào)中稱，強(qiáng)大的并購(gòu)整合能力和良好的業(yè)績(jī)記錄是華潤(rùn)醫(yī)藥的競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，其繼續(xù)拓展布局，并借助先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行資源整合，助力業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

2017年全年，華潤(rùn)醫(yī)藥完成在江西、海南、青海、新疆四個(gè)空白省份的分銷業(yè)務(wù)布局，完成多個(gè)地級(jí)市并購(gòu)項(xiàng)目以推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)下沉。截至2017年12月31日，華潤(rùn)集團(tuán)醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)27個(gè)省、直轄市及自治區(qū)，客戶包括二、三級(jí)醫(yī)院5475家，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)37941家，零售藥房30270家。

華潤(rùn)醫(yī)藥針對(duì)醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)的并購(gòu)邏輯是“省級(jí)搭建平臺(tái)，地市級(jí)布局網(wǎng)絡(luò)”。2017年，華潤(rùn)醫(yī)藥穩(wěn)步推進(jìn)一體化、專業(yè)化物流建設(shè)，截至報(bào)告期末共擁有物流中心153個(gè)。其分銷業(yè)務(wù)也持續(xù)拓展上游資源，增加慢病、重大疾病等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的引進(jìn)，增加進(jìn)口品類和服務(wù)，拓展醫(yī)療器械的分銷業(yè)務(wù)。

截至2017年12月31日，華潤(rùn)集團(tuán)還累計(jì)向超過(guò)200家醫(yī)院提供醫(yī)院物流智慧一體化服務(wù)，累計(jì)實(shí)施數(shù)十個(gè)區(qū)域藥品智慧化管理項(xiàng)目。

根據(jù)國(guó)務(wù)院醫(yī)改辦、衛(wèi)計(jì)委等8部門聯(lián)合印發(fā)的兩票制政策意見(jiàn)，未來(lái)要形成3家年銷售額超1000億元的全國(guó)性大型藥品流通企業(yè)。流通網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)的華潤(rùn)醫(yī)藥是當(dāng)之無(wú)愧的前三名。2017年，上海醫(yī)藥并購(gòu)康德樂(lè)一舉完善了自身的流通布局，被認(rèn)為在體量上將超過(guò)目前排名第二的華潤(rùn)醫(yī)藥。但據(jù)行業(yè)人士分析，康德樂(lè)在中國(guó)的發(fā)展業(yè)務(wù)并不是很樂(lè)觀，再加上收購(gòu)后一段時(shí)間的“水土不服”，上海醫(yī)藥能否超越華潤(rùn)醫(yī)藥還未可知。

2017年11月，華潤(rùn)醫(yī)藥發(fā)布公告，稱與附屬公司共同出資25億元成立基金，主要從事中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)股權(quán)投資，被認(rèn)為是2018年繼續(xù)在醫(yī)藥流通領(lǐng)域瘋狂圈地的信號(hào)。

事實(shí)上，2016年登陸港股市場(chǎng)之初，華潤(rùn)醫(yī)藥就確定了通過(guò)兼并收購(gòu)擴(kuò)大分銷網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略規(guī)劃，稱要在2020年將分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)。此前，為了將分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，華潤(rùn)醫(yī)藥的并購(gòu)目標(biāo)主要是能覆蓋空白省份、拓展業(yè)務(wù)覆蓋廣度的大型流通企業(yè)，以增大體量。而此時(shí)，華潤(rùn)醫(yī)藥的流通網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)基本覆蓋全國(guó)，其并購(gòu)標(biāo)的也發(fā)生了變化。

受兩票制在全國(guó)大范圍鋪開(kāi)的影響，華潤(rùn)醫(yī)藥增加了向醫(yī)療機(jī)構(gòu)直銷的比例，2017年其占分銷業(yè)務(wù)收益的比例持續(xù)增加。受此影響，醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)的毛利率較2016年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

而向醫(yī)療機(jī)構(gòu)直銷的模式仍是兩票制背景下分銷網(wǎng)絡(luò)的重點(diǎn)。接下來(lái)，對(duì)于華潤(rùn)醫(yī)藥來(lái)說(shuō)，其在醫(yī)藥分銷與零售業(yè)務(wù)方面的并購(gòu)目標(biāo)，也是具有優(yōu)質(zhì)醫(yī)療客戶資源與產(chǎn)品資源的分銷企業(yè)，以及優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)。

2、合作、并購(gòu)、研發(fā)，加速產(chǎn)品獲得

2017財(cái)年，華潤(rùn)醫(yī)藥制藥板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收236.7億元，人民幣口徑較去年增長(zhǎng)15.9%，占總營(yíng)收的比例為15.3%，較去年的14.3%略有增加。

其中，得益于腎科、兒科等等?？朴盟帯⒖垢腥舅幖拜斠寒a(chǎn)品的收益增加，化學(xué)藥較2016年增長(zhǎng)20.4%；得益于心腦血管、抗腫瘤等治療領(lǐng)域中藥處方藥和阿膠系列產(chǎn)品的收益增加，中藥板塊增長(zhǎng)15.6%；生物藥品板塊則由于銷售模式的調(diào)整，較上年同期減少39.2%；營(yíng)養(yǎng)保健品較上年同期下降5.5%。

2017年，除了分銷網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，華潤(rùn)醫(yī)藥還不斷加大在制藥業(yè)務(wù)的布局，其在不同治療領(lǐng)域完成數(shù)項(xiàng)收購(gòu)，包括在抗腫瘤、消化系統(tǒng)、營(yíng)養(yǎng)保健品等領(lǐng)域豐富產(chǎn)品組合。

2017年，華潤(rùn)三九完成收購(gòu)吉林三九金復(fù)康藥業(yè)有限公司65%的股權(quán)，后者主要制藥抗腫瘤藥品；完成收購(gòu)山東望海保健品有限公司65%的股權(quán)，加快在大健康業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局；華潤(rùn)雙鶴完成收購(gòu)雙鶴藥業(yè)（海南）100%的股權(quán)，后者專注于制造消化道、抗感染及抗腫瘤藥品。

此外，國(guó)際合作步伐也在加快。華潤(rùn)九新醫(yī)藥有限公司與瑞士公司Basilea就后者旗下第五代頭孢抗生素簽署協(xié)議，達(dá)成在中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門的獨(dú)家技術(shù)授權(quán)合作；與富士膠片在生物仿制藥、化學(xué)藥和器械、中藥和保健品等領(lǐng)域展開(kāi)合作；與瑞典Xbrane公司簽署合作協(xié)議框架，引進(jìn)長(zhǎng)效曲瑞普林微球注射劑。

從這些戰(zhàn)略動(dòng)作可以看出，在中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、轉(zhuǎn)型升級(jí)的當(dāng)下，華潤(rùn)醫(yī)藥通過(guò)戰(zhàn)略并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)基金加快外延式發(fā)展，并通過(guò)國(guó)際合作提升自身產(chǎn)品創(chuàng)新能力，優(yōu)化產(chǎn)品組合同時(shí)挖掘協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)制藥、分銷、零售各版塊的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2018年，華潤(rùn)醫(yī)藥將繼續(xù)通過(guò)外部并購(gòu)、品牌延伸等舉措拓展心腦血管、抗腫瘤、中樞神經(jīng)、大健康等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，完善慢病治療、專科療法、輸液療法相結(jié)合的化學(xué)藥產(chǎn)品組合，進(jìn)一步鞏固阿膠等健康養(yǎng)生品的市場(chǎng)地位，同時(shí)全力推動(dòng)仿制藥一致性評(píng)價(jià)工作。

在內(nèi)生增長(zhǎng)方面，華潤(rùn)醫(yī)藥表示將加大研發(fā)投入，組建國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，與外部研發(fā)機(jī)構(gòu)合作等方式拓展新產(chǎn)品獲得渠道，持續(xù)豐富抗腫瘤、自身免疫、心血管、中樞神經(jīng)、呼吸等領(lǐng)域的產(chǎn)品線，并注重生物藥發(fā)展。